寶億萊拎包入住｜時(shí)代地產(chǎn)(01233)業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄:目標(biāo)2020達(dá)到千億規(guī)模 土地儲(chǔ)備夠5年

內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管再收緊，并進(jìn)入“強(qiáng)越強(qiáng)，弱淘汰”的土地儲(chǔ)備競(jìng)技賽。屬于中小型房地產(chǎn)的時(shí)代地產(chǎn)(01233)則似乎已經(jīng)做足準(zhǔn)備，行政總裁岑釗雄表示，目前已經(jīng)有近1500萬(wàn)土地儲(chǔ)備，軟裝設(shè)計(jì)家居產(chǎn)業(yè)鏈，足夠未來(lái)3-5年的發(fā)展，目標(biāo)在2020年公司可以達(dá)到千億規(guī)模。

時(shí)代地產(chǎn)公布中期業(yè)績(jī)，據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，時(shí)代地產(chǎn)今年上半年的營(yíng)業(yè)額為87.25億元(人民幣，下同)，整體軟裝寶億萊家居飾品，同比增加53.1%。合同銷(xiāo)售上升27.5%至170.3億元，毛利率及核心凈利率分別為26.4%及10.7%。

但是因?yàn)橥顿Y物業(yè)及可換股債券衍生工具部分的公允價(jià)值變化等因素，所以歸上市股東的利潤(rùn)同比減少9.42%至4.97億元，每股基本盈利29分不派中期息。如果撇除這些因素，核心利潤(rùn)升17.6%。

由于內(nèi)地對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)再度收緊，地產(chǎn)商在土地政策和融資上都受到更多限制，手上優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備越多的發(fā)展商越有利。時(shí)代地產(chǎn)近來(lái)才在廣州拿下了一幅“單價(jià)地王”，在土地儲(chǔ)備方面也積極備戰(zhàn)。

岑釗雄表示，雖然這幅地皮看上去價(jià)格高，但是規(guī)模不大，只是占用公司很小部分資金。而且很多當(dāng)時(shí)被認(rèn)為很貴的土地，回頭看都發(fā)現(xiàn)幸好當(dāng)時(shí)買(mǎi)了。

雖然近來(lái)內(nèi)地土地價(jià)格不斷走高，但是他認(rèn)為，目前已經(jīng)有近1500萬(wàn)土地儲(chǔ)備，足夠未來(lái)3-5年的發(fā)展，目標(biāo)在2020年公司可以達(dá)到千億規(guī)模。公司有不同的方法獲得土地，除了公開(kāi)市場(chǎng)，收購(gòu)也是重要途徑，只是沒(méi)有其他地產(chǎn)同行那么高調(diào)公布而已。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的業(yè)績(jī)會(huì)問(wèn)答實(shí)錄

問(wèn)：公司上半年的銷(xiāo)售收入大增，但是盈利下跌，能否解釋一下？

答：因?yàn)椴糠猪?xiàng)目和不同股東合作，所以入帳時(shí)撥出去給小數(shù)股東。下半年入帳的項(xiàng)目，利潤(rùn)占比會(huì)增加，下半年歸屬股東的利潤(rùn)也會(huì)增加。

時(shí)代地產(chǎn)在這些項(xiàng)目上的利潤(rùn)占比約8成，未來(lái)這個(gè)比例可能會(huì)變動(dòng)，不可能一成不變。和其他公司合作，可以更好擴(kuò)大規(guī)模，我們上半年的銷(xiāo)售額增幅超過(guò)50%，核心凈利潤(rùn)更有80%增長(zhǎng)。

問(wèn)：今年上半年的投地情況如何？

答：我們上半年新買(mǎi)了9塊地，收購(gòu)成本總額約95.12億元，分別在廣州、佛山、清遠(yuǎn)、惠州及長(zhǎng)沙等重要城市。我們的土地儲(chǔ)備中，有60%是在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)，未來(lái)發(fā)展前景肯定不錯(cuò)。

問(wèn)：下半年銷(xiāo)售展望？

答：我們?nèi)�年的銷(xiāo)售目標(biāo)是300億元，前7個(gè)月已經(jīng)完成了200億元的銷(xiāo)售額，下半年繼續(xù)推盤(pán)，相信完成目標(biāo)問(wèn)題不大。

問(wèn)：未來(lái)取得收購(gòu)?fù)恋氐馁Y金是否有困難？

答：我們?cè)趦?nèi)地發(fā)債在正常資料更新中，并沒(méi)有停止，而且看到很多同行也有陸續(xù)發(fā)債，這方面的渠道還是可以繼續(xù)融資。

問(wèn)：公司剛剛拿下了廣州一幅“單價(jià)地王”，會(huì)否擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)和毛利率問(wèn)題？

答：我們有150萬(wàn)土地儲(chǔ)備集中在珠三角地區(qū)，這是我們所有土地中的一塊。在廣州這樣的大都市，是大灣區(qū)很重要的城市，這幅地處于一線(xiàn)江景，是稀缺的資源，其實(shí)價(jià)格不算貴。現(xiàn)在廣州整體房?jī)r(jià)其實(shí)還不是很高，寶億萊家居飾品，相信未來(lái)還有增長(zhǎng)的空間。

其實(shí)之前很多時(shí)候投地，都被認(rèn)為土地價(jià)格貴，軟裝設(shè)計(jì)家居產(chǎn)業(yè)鏈，但是現(xiàn)在來(lái)看，幸好當(dāng)時(shí)買(mǎi)了，當(dāng)時(shí)收購(gòu)?fù)恋氐牟呗允钦�確的。

問(wèn)：內(nèi)地地價(jià)越來(lái)越高，未來(lái)投地是否難度大大增加？

答：我們拿地計(jì)劃是按照整體布局進(jìn)行，有自己的節(jié)奏和判斷。我們有多個(gè)途徑獲取土地，除了小部分公開(kāi)市場(chǎng)和三舊改造外，還有很大部分是通過(guò)收購(gòu)來(lái)完成，寶億萊家居飾品，只不過(guò)我們并非其他地產(chǎn)同行那么高調(diào)公布而已。

我們目前已經(jīng)有1450萬(wàn)土地儲(chǔ)備，足夠未來(lái)3-5年的發(fā)展，目標(biāo)在2020年公司可以達(dá)到千億規(guī)模，再上一個(gè)臺(tái)階，相信現(xiàn)在的土地存量可以支持這個(gè)目標(biāo)。

問(wèn)：內(nèi)地近來(lái)再度樓市調(diào)控對(duì)公司的影響？

答：每次政府出來(lái)調(diào)控，大家都很悲觀，但是每次都熬過(guò)去了，我相信行業(yè)已經(jīng)有足夠的經(jīng)驗(yàn)來(lái)應(yīng)對(duì)。

問(wèn)：公司業(yè)績(jī)公布后股價(jià)曾大跌，對(duì)此有何意見(jiàn)？股價(jià)是否還被低估？

答：我們的估值一直在被低估，2013年上市時(shí)候股價(jià)是三塊多，現(xiàn)在才六塊多。我們有這么多優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備，還有很多好的項(xiàng)目，但是只有4倍左右的市盈率，相信同類(lèi)型的公司中，沒(méi)有比我們更低了。如果市面上有這種企業(yè)，可以賣(mài)給我，我愿意買(mǎi)。